不動(dòng)産投資に関して、國(guó)內(nèi)在住の投資家はどのような判斷基準(zhǔn)を持って投資を行っているのでしょうか。
平成27年3月に「不動(dòng)産市場(chǎng)に関する國(guó)內(nèi)投資家アンケート調(diào)査」が國(guó)土交通省から発表されました。同様の調(diào)査は平成24年度にも実施されており、3年前の結(jié)果と対比しながら、不動(dòng)産投資におけるトレンド?変化を追ってみます。

不動(dòng)産投資判斷における諸要素の重視度の変化

まず、平成27年度と平成24年度の「不動(dòng)産投資判斷における諸要素の重視度」（平成27年度：表1、平成24年度：表2）を比較してみます。
これは、不動(dòng)産商品等へ投資をする際に、どのような點(diǎn)を重視するかという調(diào)査ですが、平成27年度では、「（1）キャッシュフローの見(jiàn)通し（インカムゲイン）」が「大いに重視」で75.0％と突出して高く、「概ね重視」の18.2％と併せて90％を超えています。
「（2）物件の売卻益の見(jiàn)通し（キャピタルゲイン）」に比べてインカムゲインの方が重視されている傾向が見(jiàn)られます。
キャピタルゲインとは資産の売買差益により得る利益で、インカムゲイとは資産を所有することで得る利益のことですが、インカムゲインを重視するということは、不動(dòng)産に対して安定した利益を得ることを重視した投資を求めているといえるでしょう。
これは、平成24年度の調(diào)査から比較してもより顕著になりました。
平成24年度は、大震災(zāi)の影響を大きく受け、建築物の耐震性能、免震?制振等や自然災(zāi)害リスクの有無(wú)と対策狀況などのニーズが大きく伸びましたが、投資家の方々の自然災(zāi)害に対する危機(jī)意識(shí)は定著し、土壌?建築物の安全性や將來(lái)性を見(jiàn)極めつつ、インカムゲインをより重視する傾向が強(qiáng)まっているといえそうです。

表1：不動(dòng)産投資判斷時(shí)における諸要素の重視度（平成27年度）

出典：「不動(dòng)産市場(chǎng)に関する國(guó)內(nèi)投資家アンケート調(diào)査」國(guó)土交通省

表2：不動(dòng)産の投融資判斷における諸要素の重視度（平成24年度）

出典：「不動(dòng)産市場(chǎng)に関する國(guó)內(nèi)投資家アンケート調(diào)査」國(guó)土交通省

投資している不動(dòng)産商品等の用途

「投資している不動(dòng)産商品等の用途」についてはどうでしょうか。
平成27年度の調(diào)査結(jié)果（表3）では、3年前、現(xiàn)在、3年後という3つの時(shí)期的スパンで集計(jì)していますが、「投資している不動(dòng)産商品等の用途」によれば、「現(xiàn)在」は、「オフィスビル」（42.4％）、「賃貸住宅」（43.2％）の割合がそれぞれ40％を超えており、高い割合となっています。
一方、「3年後」に投資していると想定される不動(dòng)産等の用途では、「オフィスビル」「賃貸住宅」が概ね橫ばい傾向であるのに対し、「商業(yè)施設(shè)」「ホテル?旅館」「物流施設(shè)」「ヘルスケア（高齢者施設(shè)?醫(yī)療施設(shè)）」などが拡大傾向にあり、投資先の多様化が進(jìn)行しています。特にヘルスケアへの投資に関しては、3年前と比べると大きな伸びを示しています。今後予想される超高齢社會(huì)を考えると、社會(huì)的なニーズも含めて、今後も増加していくと思われます。
これは、平成24年度に行われた調(diào)査（表4）と比較すると、大きな変化を見(jiàn)せています。平成24年度では、商業(yè)施設(shè)、ホテル?旅館、物流施設(shè)、いずれにおいても、3年後予測(cè)としては投資が減少するだろうと考えられていましたが、平成27年度は拡大傾向となっています。これは全體的な不動(dòng)産投資の活性化を示しているといえるでしょう。

表3：投資している不動(dòng)産商品等の用途（平成27年度）

出典：「不動(dòng)産市場(chǎng)に関する國(guó)內(nèi)投資家アンケート調(diào)査」國(guó)土交通省

表4：投融資している不動(dòng)産等の用途（平成24年度）

出典：「不動(dòng)産市場(chǎng)に関する國(guó)內(nèi)投資家アンケート調(diào)査」國(guó)土交通省

さらに、平成27年度の「將來(lái)の投資先として興味がある不動(dòng)産等の用途」（表5）を見(jiàn)ると、「ヘルスケア（高齢者施設(shè)?醫(yī)療施設(shè)）」（12.3％）の割合が最も高くなっています。將來(lái)の投資先として「ヘルスケア（高齢者施設(shè)?醫(yī)療施設(shè)）」に高い関心が持たれていることがわかります。

表5：將來(lái)の投資先として興味がある不動(dòng)産などの用途（平成27年度）

出典：「不動(dòng)産市場(chǎng)に関する國(guó)內(nèi)投資家アンケート調(diào)査」國(guó)土交通省

•